The Daily Journal. — Los títulos de deuda de Venezuela y de la estatal PDVSA podrían experimentar nuevas alzas impulsadas por la recuperación de la producción petrolera, aseguró a Bloomberg un analista de Morgan Stanley (MS).
De acuerdo a la firma de servicios financieros, los bonos de la empresa estatal venezolana podrían registrar un incremento adicional de hasta un 16% en un escenario de recuperación acelerada de la producción de crudo, mientras que los papeles soberanos conservarían un margen alcista cercano al 9%.
Normalización financiera y respaldo de Washington
El análisis del banco de inversión surge tras la reacción positiva del mercado a la reciente licencia emitida por la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) de Estados Unidos. Esta medida, que autoriza servicios legales y financieros preparatorios para una posible reestructuración, es interpretada por la firma como una señal de que Washington tiene un interés real en facilitar la resolución del default venezolano.
“Es otra señal positiva tras el reconocimiento por parte del FMI de que la normalización de Venezuela avanza rápidamente”, señaló Simon Waever, analista de Morgan Stanley. Para la entidad, la licencia sugiere que la resolución de la deuda impagada forma parte activa de la política estadounidense, lo que reduce las dudas de los inversores sobre el compromiso de ambas naciones para resolver el impago.
El petróleo como motor de pago
La capacidad futura de cumplimiento de Venezuela está estrechamente ligada a su industria energética. Morgan Stanley sostiene que el mercado aún podría estar subestimando el valor recuperable de los bonos si la industria petrolera logra acelerar su producción en los próximos años.
En su estrategia de inversión, Morgan Stanley mantiene una preferencia relativa por los bonos de PDVSA sobre los soberanos. La entidad argumenta que ambos tipos de deuda probablemente recibirán un tratamiento similar en una negociación, por lo que los papeles de la petrolera —especialmente las emisiones de 2021, 6% 2022 y 2035— se consideran actualmente entre los más baratos y atractivos.
